Envisagez-vous d’acheter des actions au début de la nouvelle année ? Vous souhaiterez peut-être appuyer sur le bouton pause. Non, nous ne vous conseillons pas d’éviter complètement la bourse. Cela pourrait s’avérer être une erreur à long terme. Cependant, Warren Buffett a quelques paroles sages que tout investisseur devrait prendre en considération. Suivez le conseil de Buffett : n'achetez aucune action en 2024 à moins qu'elle ne réussisse ce test évident.
Test de Buffett
Dans la lettre annuelle de Buffett aux actionnaires de Berkshire Hathaway, publiée en 2014, Buffett a expliqué le test que lui et son partenaire commercial de longue date, Charlie Munger, ont appliqué avant d'acheter des actions. Munger est décédé en novembre 2023, mais Buffett continuera presque certainement à utiliser le même procédé en 2024.
Le test de Buffett comporte deux étapes :
Déterminez si vous pouvez « estimer raisonnablement une fourchette de revenus de cinq ans ou plus ».
Si la réponse à la première étape est oui, achetez l’action uniquement si son prix est raisonnable par rapport à l’extrémité inférieure de la fourchette des bénéfices attendus.
Vous vous demandez peut-être si Buffett enfreint parfois les règles. Par exemple, achèterait-il une action si elle réussissait le test mais que la situation économique globale semble incertaine ? Aurait-il acheté le titre si Wall Street le détestait ? La réponse est oui. Il a écrit aux actionnaires de Berkshire il y a près de dix ans :
Dans nos 54 ans [той и Мънгър] Nous avons travaillé ensemble, sans jamais renoncer à un achat intéressant en raison de l'environnement macroéconomique ou politique, ou des opinions des autres. En fait, ces sujets n’apparaissent jamais lorsque nous prenons des décisions.
Plus facile à dire qu'à faire
Même si le test de Buffett pour acheter des actions est simple, il est plus facile à dire qu'à faire. Le plus difficile est d’estimer les bénéfices de l’entreprise pour les cinq prochaines années ou plus.
Buffett a volontiers admis que lui et Munger étaient souvent incapables d'estimer les bénéfices futurs avec un quelconque degré de confiance, affirmant que c'était généralement le cas. Lorsque cela s'est produit, il a déclaré succinctement : « Nous passons simplement à d'autres points de vue. »
Il a également noté que lui et Munger faisaient parfois des erreurs lors de l’achat d’actions. Rester dans leur « domaine de compétence » a permis de réduire ces erreurs, mais ne les a pas complètement éliminées. C'est un point important. Les investisseurs seront mieux équipés pour estimer les bénéfices futurs des actions des secteurs qu’ils connaissent bien.
Deux actions qui réussissent le test de Buffett en 2024
Buffett n’a pas acheté beaucoup d’actions au cours des derniers trimestres – preuve qu’il n’a pas trouvé beaucoup d’actions qui réussissent son test. Cependant, certaines actions réussiront le test de Buffett en 2024.
DR Horton (NYSE : DHI) en fait partie, selon les experts de The Motley Fool. Buffett a commencé à prendre une participation dans le constructeur de maisons en 2023. Bien que les actions de la société aient bondi de 70 % l'année dernière, les actions de D.R. Horton se négocient à seulement 11,4 fois les bénéfices attendus. Cela rend la valeur du titre attractive même si l'entreprise augmente à peine ses bénéfices au cours des cinq prochaines années.
Mais le Dr Horton devrait être en mesure de générer une forte croissance de ses revenus. Les États-Unis souffrent toujours d’une grave pénurie de logements. Et comme la Fed indique que les taux d’intérêt devraient baisser quelque peu en 2024, l’entreprise devrait être en mesure de construire et de vendre de plus en plus de logements dans les années à venir.
Passons maintenant aux actions que Buffett ne possède pas : Meta Platforms (NASDAQ : META). Il est juste de dire que Meta ne fait pas partie de la catégorie des investisseurs mythiques, il ne se sentirait donc probablement pas à l'aise pour estimer ses bénéfices futurs. Cependant, Wall Street semble penser que l'entreprise peut réussir le test de Buffett. Le ratio cours/bénéfice de croissance (PEG) de Meta, basé sur les prévisions de croissance des bénéfices sur cinq ans des analystes, est au plus bas de 0,79. Tout ratio PEG inférieur à 1,0 est considéré comme une note attractive.
Meta a augmenté son chiffre d'affaires d'environ 8,5 % par an au cours des cinq dernières années. Cependant, ses résultats financiers se sont améliorés. En supposant que la société augmente légèrement la croissance précédente de ses bénéfices, le titre semble raisonnablement valorisé.
Une alternative vraiment simple à Buffett
Chaque investisseur devrait suivre le processus en deux étapes de Buffett avant d'acheter des actions en 2024. Mais ne vous inquiétez pas si vous n'êtes pas à l'aise avec les estimations de bénéfices. Buffett propose une alternative très simple qui n’implique pas du tout de la tester.
Il a déclaré dans sa lettre de 2014 aux actionnaires de Berkshire que la plupart des investisseurs feraient mieux de placer leur argent dans des fonds indiciels à faible coût basés sur l'indice général S&P 500 américain plutôt que d'essayer de sélectionner des actions individuelles. Buffett prédit que quiconque suit ce conseil « obtiendra presque certainement des résultats satisfaisants » à long terme.
*Le matériel est de nature analytique et ne constitue pas un conseil pour acheter ou vendre des actions sur les marchés financiers.
