L’Italie relève ses prévisions de déficit budgétaire face aux pressions économiques croissantes

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Le gouvernement italien a fixé son déficit budgétaire pour cette année à 5,3 pour cent de la production économique, en hausse par rapport à l’objectif précédent de 4,5 pour cent, avec une augmentation des coûts provoquée par un système controversé d’incitations fiscales de « super bonus » qui pèse sur les finances publiques du pays.

Le gouvernement du Premier ministre Giorgia Meloni a également déclaré mercredi qu’il s’attend à ce que le déficit de l’année prochaine soit plus important que prévu, atteignant 4,3 pour cent du PIB, en hausse par rapport à l’objectif de 3,7 pour cent qu’il s’était fixé en avril.

Le ministre des Finances, Giancarlo Giorgetti, a déclaré que l’augmentation de l’objectif de déficit pour l’année prochaine permettrait à Rome de financer des mesures visant à soutenir les familles à faible revenu, d’inciter les familles à avoir plus d’enfants et d’augmenter les salaires du secteur public dans un contexte de ralentissement économique.

Mais de telles dépenses expansionnistes pourraient entraîner des tensions avec Bruxelles car elles éloignent l’Italie des règles européennes qui plafonnent le déficit budgétaire à 3 % du produit intérieur brut.

Les règles ont été suspendues pendant la pandémie de Covid-19 pour donner aux pays l’espace budgétaire nécessaire pour répondre au choc, mais devraient entrer à nouveau en vigueur l’année prochaine. Certains autres pays ont déjà annoncé des réductions de dépenses pour atteindre cet objectif.

Le gouvernement italien espère réduire son déficit à moins de 3 % en 2026.

Cependant, Giorgetti a déclaré qu’il pensait que les responsables de la Commission européenne – qui doit approuver le budget italien qui doit être présenté le mois prochain – seraient favorables aux pressions exercées sur Rome. D’autres membres de l’UE, dont la France, visent l’année prochaine des déficits plus importants que ce qui est techniquement autorisé.

« Ils comprendront certainement la situation, comme le font de nombreux collègues, les ministres des Finances européens qui sont confrontés à un ralentissement économique, voire dans certains cas à une récession », a-t-il déclaré. « L’approche en est une de responsabilité et de sagesse. »

Le rendement des obligations italiennes à 10 ans a augmenté de deux points de base à 4,8 pour cent jeudi matin, proche de son plus haut niveau depuis 11 ans. L’écart avec son homologue allemand a légèrement augmenté à 195 points de base, après que le rendement des obligations allemandes à 10 ans ait augmenté de 1,3 point de base jeudi.

Le gouvernement italien a également abaissé ses prévisions de croissance économique pour cette année et l’année suivante, reflétant les problèmes plus larges des autres pays de la zone euro et le coût plus élevé des emprunts suite aux hausses des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne.

On estime désormais que la croissance du PIB italien atteindra 0,8 pour cent cette année, contre 1 pour cent auparavant. Le gouvernement a abaissé sa prévision de croissance du PIB pour 2024, la faisant passer de 1,5 % à 1,2 %.

En essayant d’élaborer le budget 2024, la coalition tripartite de droite de Meloni est confrontée à un difficile exercice d’équilibre, car elle cherche à rassurer les marchés mondiaux sur le fait qu’elle maintient la discipline budgétaire tout en commençant à tenir ses promesses électorales de réduction d’impôts.

Giorgetti a déploré que les dernières hausses des taux d’intérêt de la Banque centrale européenne coûteront à l’Italie – dont le ratio dette publique/PIB est supérieur à 142 pour cent – 15 milliards d’euros supplémentaires en frais d’intérêts.

Mais ce sont les coûts croissants du système de super-bonus – lancé par une précédente coalition dirigée par le mouvement populiste Cinq étoiles – qui ont sérieusement compliqué les choses pour le gouvernement de Meloni.

Le programme – qui offrait aux Italiens un allégement fiscal de 110 % pour la rénovation de leur maison afin d’améliorer l’efficacité énergétique et de moderniser l’extérieur des bâtiments – a déclenché un boom national de la rénovation domiciliaire, contribuant à stimuler une reprise économique rapide après le choc de Covid.

Mais le programme a coûté très cher au trésor public, Meloni estimant la facture totale à environ 140 milliards d’euros. Elle critique farouchement le super bonus et a décidé de restreindre le programme depuis son entrée en fonction l’année dernière.

« Les chiffres parlent d’eux-mêmes », a déclaré Meloni à la télévision d’État la semaine dernière. « Une échappatoire de 140 milliards d’euros – argent prélevé sur le système de santé, l’éducation et les retraites – pour rénover des résidences secondaires et même des châteaux. »

Giorgetti a déclaré ce mois-ci à un auditoire d’affaires que le projet laissait peu de marge de manœuvre au gouvernement. « Quand je pense à la super récompense, j’ai mal au ventre », a-t-il déclaré.

Reportage supplémentaire de Martin Arnold à Francfort