L’Union européenne est divisée sur la politique budgétaire après avoir trop emprunté pendant la pandémie

Beaumont-Lefebvre août 14, 2023

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L’Union européenne est divisée sur la politique budgétaire après avoir trop emprunté pendant la pandémie

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Les économies de la zone euro résistent mieux que prévu cette année. L’économie globale du bloc a progressé de 0,3% au deuxième trimestre, malgré une crise énergétique en cours et une inflation en hausse. Parmi ses plus grandes économies, l’Italie a été la seule à se contracter. La croissance en Allemagne a été stable, tandis que les économies de l’Espagne et de la France ont connu une croissance modeste au deuxième trimestre. Certes, la croissance a été déviée vers le haut par des facteurs ponctuels en France et en Irlande. Mais après une stagnation au premier trimestre et une contraction au dernier trimestre 2022, toute croissance est la bienvenue.

Une contraction au second semestre est toujours probable dans la zone euro. Les entreprises du bloc font état de niveaux d’activité stagnants et l’activité manufacturière se contracte déjà dans de nombreuses économies de la région qui utilisent l’euro. Les hausses des taux d’intérêt, au cours de la dernière année, ont entraîné un resserrement des conditions de crédit.

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La Banque centrale européenne (BCE) a une nouvelle hausse des taux cette année. L’inflation sous-jacente a baissé en juillet, mais l’inflation sous-jacente – qui exclut l’énergie et l’alimentation – est restée inchangée à 5,5 %. Comme la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne a ralenti le rythme des hausses de taux d’intérêt. Mais il a laissé la porte ouverte à une nouvelle hausse en septembre si l’inflation persiste.

L’Union européenne travaille sur de nouvelles règles de dépenses pour ses membres qui réécriraient le règlement budgétaire actuel de l’UE – le Pacte de stabilité et de croissance (PSC), qui vise à empêcher les emprunts excessifs par les gouvernements. Les détails sont incertains, mais les nouvelles règles obligeront probablement les membres de l’UE à enregistrer des déficits budgétaires plus faibles. L’Union européenne autorise ses membres à dépasser ses limites de déficit naturel depuis mars 2020.

Les États membres de l’UE restent divisés sur les modifications proposées aux règles budgétaires, en particulier sur la question de savoir s’il devrait y avoir des normes numériques et des règles automatiques pour tout le monde sur la réduction annuelle de la dette, ou si chaque pays devrait négocier des réductions de dépenses avec l’exécutif pour l’Union européenne. Si les États membres ne parviennent pas à s’accorder sur des changements d’ici la fin de l’année, les règles européennes existantes, avec leurs réductions automatiques, redeviendront effectives en 2024. L’Allemagne est favorable à cette approche, tandis que la France privilégie des objectifs de déficit au cas par cas.

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Quoi qu’il arrive, le déficit budgétaire de l’UE devrait se réduire dans les années à venir, les membres réduisant massivement les subventions causées par le COVID-19 et le choc énergétique en Europe.

Ces prévisions sont apparues pour la première fois dans The Kiplinger Letter, qui est en vigueur depuis 1923 et est une collection de brèves prévisions hebdomadaires sur les tendances commerciales et économiques, ainsi que sur ce à quoi s’attendre de Washington, pour vous aider à comprendre ce qui vous attend pour en tirer le meilleur parti. de votre investissement et de votre argent. Abonnez-vous au message de Kiplinger.