Les coûts d’emprunt du gouvernement sont parmi les plus bas d’Europe

Le taux d’intérêt du gouvernement irlandais, ou rendement, sur ses obligations à 10 ans s’échangeait lundi soir à environ 2,87 %, en baisse par rapport à la fin de la semaine dernière.

Dans la zone euro, les Pays-Bas et l’Allemagne sont les deux seuls gouvernements qui doivent payer moins à leurs investisseurs pour acheter de la dette obligataire, avec des taux d’intérêt à 10 ans se négociant à 2,8 % et 2,43 %, respectivement.

Un instantané des marchés obligataires européens montre également que le taux irlandais de 2,87 % est inférieur au taux français de 3 %, après une longue période au cours de laquelle les taux des deux pays étaient proches.

Les coûts d’emprunt du gouvernement irlandais se comparent également à 3,17 % pour le Portugal et à 3,87 % pour la Grèce. Des pays comme l’Irlande ont dû profiter des plans de sauvetage coûteux de la Troïka européenne, de la Banque centrale européenne et du Fonds monétaire international il y a un peu plus de dix ans, avant de retrouver l’accès à marchés de la dette.

Selon les données de Trading Economics, l’Irlande peut également emprunter moins cher que l’Espagne à 3,49 %, et l’Italie, où le coût d’emprunt implicite du gouvernement sur 10 ans se négocie à 4,28 %.

En dehors de la zone euro, la Suisse a l’un des coûts d’emprunt les plus bas d’Europe, à 1,13%, tandis que la Grande-Bretagne à 4,33% a l’un des coûts d’emprunt les plus élevés.

S&P Global Ratings a relevé la cote de crédit de l’Irlande à AA, la même que celle de la Grande-Bretagne.

excédents budgétaires

Depuis que l’ampleur des excédents budgétaires est devenue plus évidente l’été dernier, les revenus de l’Irlande ont commencé à baisser moins que ceux de la France et commencent à se rapprocher de ceux des Pays-Bas, « qui est un pays noté AAA, et nous ne le sommes pas,  » a déclaré Conall McCall, économistes seniors de Davie.

Il a déclaré que les faibles taux d’endettement, les excédents budgétaires importants par rapport aux déficits ailleurs et le profil à long terme de la dette obligataire irlandaise contribuaient tous à faire baisser les rendements irlandais.

Dermot O’Leary, économiste en chef chez Goodbody, a déclaré que l’Irlande est devenue un endroit plus solvable en relativement peu de temps, avec une économie en plein essor.

« Cela s’est également reflété dans le travail des agences de notation, qui reflète le statut de solvabilité », a déclaré O’Leary.

« Les choses semblent relativement bonnes pour l’Irlande maintenant, mais nous avons prouvé que nous avons un bilan mitigé », a déclaré O’Leary, soulignant les faiblesses des recettes fiscales totales, en particulier des recettes de l’impôt sur les sociétés.

Il a déclaré que bien que les excédents budgétaires signifient que le besoin d’emprunts supplémentaires a été faible au cours des dernières années, l’État doit toujours maintenir des lignes de crédit ouvertes au cas où le besoin de financement à grande échelle reviendrait à l’avenir.