Musk se bat contre Twitter pour un accord de rachat – Twitter

Le PDG de Tesla, Elon Musk, a promis que la prise de contrôle de Twitter lui permettrait de débarrasser la plate-forme de médias sociaux des « spam bots » embêtants. Maintenant, il soutient – sans fournir aucune preuve – qu’il pourrait y avoir trop de comptes automatisés pour l’accord de 44 milliards de dollars à l’avenir.

Les experts ont déclaré que le revirement brutal de l’homme le plus riche du monde n’avait de sens que comme moyen de saborder ou de renégocier un accord qui est devenu de plus en plus coûteux pour Musk. Et bien que de telles tactiques impitoyables ne soient pas rares dans les fusions d’entreprises, la manière dont elles se produisent – ​​dans une conversation très générale apparemment erratique sur la plate-forme que Musk veut acheter – est sans précédent.

En effet, Musk négocie l’avenir de Twitter — sur Twitter.

« C’est le problème qu’il essaie d’attraper comme une raison potentielle de s’en aller ou de négocier un prix inférieur », a déclaré Brian Quinn, professeur adjoint de droit au Boston College. « Il fait exploser l’affaire et essaie de la gâcher. »

Musk s’est adressé à Twitter hier pour dire que son accord d’achat de la société ne peut pas « avancer » à moins que la société ne montre publiquement que moins de 5% des comptes sur la plate-forme de médias sociaux sont des faux ou des spams. Cela faisait suite à un tweet vendredi indiquant que l’accord était en attente de plus de détails sur le bot – provoquant une chute des actions de Twitter de près de 10% – et des commentaires lundi lors d’une conférence à Miami indiquant qu’il souhaitait un prix inférieur pour l’entreprise.

Les experts disent que Musk ne peut pas suspendre unilatéralement l’accord, bien que cela ne l’ait pas empêché d’agir comme s’il le pouvait. S’il va trop loin, il pourrait avoir des ennuis pour une indemnité de rupture de 1 milliard de dollars.

Musk a également passé une grande partie de la journée de lundi à discuter avec le PDG de Twitter, Parag Agrawal, qui a publié une série de tweets expliquant les efforts de son entreprise pour lutter contre les bots et comment elle a toujours estimé que moins de 5 % des comptes Twitter sont faux. C’est un message que Twitter divulgue à la SEC depuis des années, tout en avertissant que ses estimations pourraient être trop basses.

Dans son tweet de mardi, Musk a déclaré que « 20 % des faux comptes/spams, alors que 4 fois ce que prétend Twitter, pourraient être beaucoup plus élevés. J’ai basé mon raisonnement sur l’exactitude des déclarations Twitter de Twitter SEC ».

Il a ajouté: « Hier, le PDG de Twitter a publiquement refusé de montrer une preuve à 5%. Cet accord ne peut pas aller de l’avant tant qu’il ne le fera pas. »

Quinn a dit que ce genre de langage n’avait aucun sens.

« Les révélations dont il se plaint sont les mêmes que celles que la société a faites à la Securities and Exchange Commission pendant une longue période », a déclaré Quinn. « Il n’y a rien de nouveau ici. » « Pendant la conclusion de l’accord, la société lui a donné l’opportunité de faire preuve de diligence raisonnable, de lancer des pneus et de regarder autour de lui. Il a renoncé à la diligence raisonnable et a dit : ‘Non, je ne veux pas en voir plus.' »

Twitter a refusé de commenter.

La complaisance face aux fusions n’est pas nouvelle. Cela amène parfois les acheteurs potentiels à rechercher des conditions changeantes qui peuvent les retirer de la transaction ou du prix d’offre.

C’est en partie la pandémie de Covid-19 qui a conduit la société française de luxe LVMH, la société mère de Louis Vuitton et d’autres marques de vêtements et de vin, à dire qu’elle abandonnait un projet de rachat de la société de bijoux américaine Tiffany & Co en 2020. Tiffany a poursuivi la juridiction pour forcer l’accord, LVMH a de nouveau critiqué. Au final, le célèbre joaillier a accepté une légère baisse du prix d’achat.

L’accord de vente Twitter permet à Musk de sortir de l’accord s’il y a un « effet négatif important » causé à l’entreprise. Ceci est défini comme un changement qui a un impact négatif sur les conditions commerciales ou financières de Twitter.

Chester Spatt, professeur de finance à l’Université Carnegie Mellon et ancien économiste en chef à la Securities and Exchange Commission, a déclaré que Musk pouvait prétendre que Twitter lui avait donné de fausses informations sur le nombre de spambots.

Même si l’excuse ne s’avère pas, il peut s’agir d’une tactique de négociation avec le conseil d’administration de l’entreprise qui tente de vendre l’entreprise. « Dans le cas d’une fusion, le changement physique inverse est souvent la clé de votre capacité à renégocier l’accord », a déclaré Spatt.

Vraie ou non, la dernière plainte de Musk concernant le nombre de bots a atteint un point sensible pour Twitter, qui a longtemps été critiqué pour son manque de transparence autour de ses numéros de bots. À la suite des révélations sur l’utilisation par la Russie des médias sociaux pour s’immiscer dans l’élection présidentielle américaine de 2016, un groupe dirigé par le chercheur de l’Université de Californie du Sud, Emilio Ferrara, a estimé en 2017 qu’entre 9 et 15 % des comptes Twitter actifs en anglais étaient des bots. .

Dans un article de blog peu de temps après, Twitter s’est plaint que ces recherches externes étaient « souvent inexactes et méthodologiquement erronées ». Ferrara a déclaré que Twitter avait adopté une approche « triviale » du problème, en particulier par rapport à des pairs tels que Facebook.

Les actions de Twitter sont tombées en dessous du prix auquel elles se négociaient avant que Musk ne révèle son offre. Les actions de Tesla ont également chuté depuis la tentative de Twitter, affectant la capacité de Musk à lever des fonds pour l’acquisition.

« Il est naturel qu’un acheteur veuille faire une meilleure affaire », a déclaré Spatt. Spatt a déclaré que Twitter pourrait poursuivre Musk en justice et faire valoir que le contrat de vente est toujours en vigueur, mais qu’il pourrait faire face à des frais juridiques importants.

Spatt a déclaré que toute la série de tweets de Musk attirera probablement l’attention de la Securities and Exchange Commission, qui examinera probablement si des déclarations fausses ou trompeuses ont été faites. « La SEC ne veut pas voir de manipulation sur les marchés publics », a-t-il déclaré. « Leur rôle est d’aider à garantir que les investisseurs obtiennent un accord équitable, de s’assurer que les informations disponibles sont exactes. »

Cependant, Musk a rendu ses commentaires publics, et bien qu’il ait pu négocier de cette façon, la SEC est plus intéressée par les aspects cachés de l’accord, a déclaré Spratt.

Le problème du bot reflète également une installation de longue date de Musk, qui est l’un des utilisateurs de Twitter les plus actifs enclins à avoir de faux comptes qui imitent son nom et sa ressemblance pour promouvoir les escroqueries liées à la cryptographie. Et il semble penser que c’est un problème pour la plupart des autres utilisateurs de Twitter, ainsi que pour les annonceurs qui vendent des publicités sur la plate-forme en fonction du nombre de personnes réelles qu’ils s’attendent à voir.

« Twitter affirme que 95% de ses utilisateurs actifs quotidiens sont de vrais êtres humains uniques », a-t-il écrit mardi sur Twitter. « Est-ce que quelqu’un a cette expérience? »

Lors d’une conférence technique à Miami lundi, Musk a estimé qu’au moins 20% des 229 millions de comptes Twitter sont des spam bots, un pourcentage qui, selon lui, se situe dans la partie inférieure de sa note. Lors du même All In Summit, Musk a laissé entendre qu’il aimerait payer moins sur Twitter que les 44 milliards de dollars qu’il a acceptés le mois dernier.

Les perspectives d’une éventuelle clôture de la transaction ne semblent pas bonnes pour le moment », a déclaré Dan Ives, analyste chez Wedbush Securities, qui couvre à la fois Twitter et Tesla, dans une note de recherche. Il a estimé qu’il y avait « 60% + de chances » que Musk finisse par renoncer à l’accord et payer des frais de rupture d’un milliard de dollars.

L’offre de Musk d’acheter Twitter pour 54,20 $ par action a été annoncée le 14 avril. Les actions Twitter ont clôturé mardi à 38,32 dollars, en hausse de 2,5 %.

Pour financer l’acquisition, Musk a mis en gage certaines de ses actions dans Tesla, qui ont chuté d’environ un tiers depuis l’annonce de l’accord.

Dans des tweets lundi, Agrawal a reconnu que Twitter n’est pas parfait pour détecter les bots. Il a écrit que pour chaque trimestre, la société estime moins de 5 % de SPAM. « Notre estimation est basée sur de multiples examens humains de milliers de comptes échantillonnés au hasard, et au fil du temps », a écrit Agrawal.

Les estimations pour les quatre derniers trimestres, a-t-il écrit, ont toutes été bien inférieures à 5 %. « Les marges d’erreur dans nos estimations nous donnent confiance dans nos données générales chaque trimestre. »

Twitter a placé une estimation de moins de 5% dans les documents trimestriels qu’il a déposés auprès de la Securities and Exchange Commission au cours des deux dernières années au moins, bien avant que Musk ne fasse sa présentation en avril. Au cours de la même période, Twitter a également exprimé son incertitude quant au nombre de bots, reconnaissant que l’estimation pourrait être faible.

– AP